Swap Trading Strategie

SMONTAGGIO Swap Interest Rate Swap in un interest rate swap, le controparti si scambiano flussi di cassa basate su un capitale nozionale (tale importo non è effettivamente scambiati), al fine di copertura del rischio di tasso di interesse o di speculare. Ad esempio, dire ABC Co. ha appena rilasciato 1 milione in titoli quinquennali con un tasso di interesse annuo variabile definita come il London Interbank Offered Rate (LIBOR) più 1.3 (o 130 punti base). LIBOR è a 1,7, basso per la sua gamma storica, così la gestione ABC è in ansia per un aumento dei tassi di interesse. Trovano un'altra società, XYZ Inc., che è disposto a pagare ABC un tasso annuo di Libor più 1,3 su un capitale nozionale di 1 milione per 5 anni. In altre parole, XYZ finanzierà il pagamento degli interessi ABC sul suo ultimo prestito obbligazionario. In cambio, ABC paga XYZ un tasso fisso di 6 su un valore nozionale di 1 milione per cinque anni. ABC beneficia di swap se i tassi aumentano in modo significativo nel corso dei prossimi cinque anni. XYZ benefici se i tassi scendono, rimanere piatto o salire solo gradualmente. Qui di seguito sono due scenari per questo interest rate swap: 1) LIBOR sorge 0,75 per anno, e 2) LIBOR sorge 2 all'anno. Se LIBOR aumenta di 0,75 all'anno, ABC Azienda totali pagamenti di interessi ai suoi obbligazionisti per il periodo di cinque anni sono 225.000: in altre parole, 75.000 più di 150.000 ABC avrebbe pagato se il Libor era rimasta piatta: ABC paga XYZ 300.000: e riceve in cambio 225.000 (lo stesso di pagamenti di ABC di interessi ai titolari di obbligazioni). ABC perdita netta sullo swap viene a 75.000. Nel secondo scenario, LIBOR aumenta di 2 all'anno. Questo porta ABC totali pagamenti di interessi ai titolari di obbligazioni per 350.000 XYZ paga questo importo per ABC e ABC paga XYZ 300.000 in cambio. ABC guadagno netto sulla swap è 50.000. Nota che nella maggior parte dei casi le due parti avrebbero agito attraverso una banca o altro intermediario, che avrebbe preso un taglio dello swap. Sia che si tratti vantaggioso per due entità di entrare in un interest rate swap dipende dalla loro vantaggio comparato nei mercati del credito a tasso fisso o variabile. Altri Swap Gli strumenti scambiati in uno swap non c'è bisogno di essere spesa per interessi. Innumerevoli varietà di contratti swap esotici esistono, ma le modalità relativamente comuni includono commodity swap, swap su valute, swap debito e total return swap. Gli swap su merci implicano lo scambio di un prezzo commodity, come ad esempio il prezzo spot greggio Brent. per un prezzo fisso per un periodo concordato. Come suggerisce questo esempio, gli swap su merci più comunemente coinvolgono il petrolio greggio. In un currency swap. le controparti si scambiano pagamenti di interessi e capitale sui debiti denominati in valute diverse. A differenza di un interest rate swap, il principale non è un valore nozionale, ma viene scambiata con obblighi di interesse. Gli swap di valute possono avvenire tra i paesi: la Cina ha stipulato un contratto di swap con l'Argentina, aiutando questi ultimi stabilizzare le sue riserve estere. e un certo numero di altri paesi. Uno swap debito-equity prevede lo scambio di debito per l'equità nel caso di una società quotata in borsa, questo significherebbe obbligazioni per gli stock. E 'un modo per le aziende di rifinanziare il loro debito. I total return swap In un total return swap. il rendimento totale da un'attività viene scambiato per un tasso di interesse fisso. Questo dà la parte che paga l'esposizione a tasso fisso al Asseta magazzino sottostante o un indice per examplewithout dover spendere il capitale per tenere it. An Introduzione agli swap contratti derivati ​​possono essere suddivisi in due famiglie generali: 1. Le indicazioni potenziali, ad esempio Opzioni 2. Le indicazioni a termine, che includono i futures negoziati in borsa, forward e swap Uno swap è un accordo tra due parti per lo scambio di sequenze di flussi di cassa per un determinato periodo di tempo. Di solito, al momento dell'inizio del contratto, almeno una di queste serie di flussi di cassa è determinata da una variabile casuale o incerta, come ad esempio un tasso di interesse. tasso di cambio. prezzo azionario o prezzi delle materie prime. Concettualmente, si può visualizzare uno swap sia come un portafoglio di contratti a termine, o come una posizione lunga in un legame accoppiato con una posizione corta in un altro legame. Questo articolo discuterà i due tipi più comuni e più elementari di swap: il tasso di interesse plain vanilla e swap su valute. Il mercato Swap A differenza maggior parte delle opzioni standardizzate e contratti futures, swap non sono strumenti negoziati in borsa. Invece, gli swap sono personalizzati contratti che sono negoziati in (OTC) mercato over-the-counter tra le parti private. Le imprese e le istituzioni finanziarie dominano il mercato swap, con pochi (se presente) individui mai partecipanti. Poiché swap verificano sul mercato OTC, c'è sempre il rischio di una controparte inadempiente sullo swap. Il primo interest rate swap si è verificato tra IBM e la Banca mondiale nel 1981. Tuttavia, nonostante la loro giovane età, gli swap sono esplosi in popolarità. Nel 1987, l'International Swaps and Derivatives Association ha riferito che il mercato swap ha avuto un valore nozionale totale di 865,6 miliardi. Entro la metà del 2006, questa cifra superava i 250 miliardi di dollari, secondo la Banca dei Regolamenti Internazionali. Quello è più di 15 volte la dimensione del mercato azionario pubblico americano. Plain Vanilla Interest Rate Swap Lo swap più comune e semplice è un interest rate swap plain vanilla. In questo swap, Parte A si impegna a pagare Partito B un tasso fisso predeterminato di interessi su un capitale nozionale in date specifiche per un determinato periodo di tempo. Allo stesso tempo, partito B si impegna ad effettuare i pagamenti sulla base di un tasso di interesse variabile a Parte A su quello stesso capitale nozionale nelle stesse date indicate per lo stesso periodo di tempo specificato. In uno swap plain vanilla. i due flussi di cassa sono pagati nella stessa valuta. Le date di pagamento previste sono chiamati date di regolamento. e il tempo tra sono chiamati periodi di regolamento. Poiché swap sono contratti personalizzati, i pagamenti di interessi possono essere effettuati ogni anno, trimestrale, mensile, o in qualsiasi altro intervallo determinato dalle parti. Ad esempio, il 31 dicembre 2006, la società A e la società B entrano in uno swap di cinque anni con i seguenti termini: la società A paga la società B un importo pari al 6 per anno su un capitale nozionale di 20 milioni. La società B paga società A un importo pari a un anno LIBOR 1 annuo sul capitale nozionale di 20 milioni. LIBOR o London Interbank Offer Rate. è il tasso di interesse offerto dalle banche di Londra sui depositi effettuati da altre banche nei mercati sull'eurodollaro. Il mercato per gli interest rate swap spesso (ma non sempre) utilizza il Libor come base per il tasso variabile. Per semplicità, assumiamo le due parti si scambiano pagamenti ogni anno il 31 dicembre, a partire dal 2007 e la conclusione nel 2011. Alla fine del 2007, la società A pagherà la società B 20.000.000 6 1.200.000. Al 31 Dicembre, 2006, di un anno il Libor è stato 5.33, pertanto, la società B pagherà la società A 20.000.000 (5,33 1) 1.266.000. In un interest rate swap plain vanilla, il tasso variabile è di solito determinata all'inizio del periodo di liquidazione. Normalmente, i contratti di swap consentono di pagamenti per essere compensate contro l'altro al fine di evitare inutili pagamenti. Qui, la società B paga 66.000, e la società A non paga nulla. In nessun punto fa i principali mani di cambiamento, è per questo che viene indicato come un valore nozionale. La figura 1 mostra i flussi di cassa tra le parti, che si verificano ogni anno (in questo esempio). Chi userebbe un Swap Le motivazioni per l'utilizzo di contratti di swap si dividono in due categorie fondamentali: esigenze commerciali e vantaggio comparato. Le normali operazioni commerciali di alcune aziende portano a certi tipi di tasso di interesse o esposizioni valutarie che possono alleviare swap. Si consideri ad esempio una banca, che paga un tasso variabile di interesse sui depositi (ad esempio passività) e si guadagna un tasso fisso di interesse sui prestiti (ad esempio attività). Questa mancata corrispondenza tra attività e passività può causare enormi difficoltà. La banca potrebbe usare uno swap-retribuzione fissa (pagare un tasso fisso e riceve un tasso variabile) per convertire le sue attività a tasso fisso in attività a tasso variabile, che corrispondono bene con le sue passività a tasso variabile. Alcune aziende hanno un vantaggio comparato ad acquisire alcuni tipi di finanziamento. Tuttavia, questo vantaggio comparativo non sia per il tipo di finanziamento desiderato. In questo caso, la società può acquisire il finanziamento per il quale ha un vantaggio comparato, quindi utilizzare uno swap per convertirlo al tipo desiderato di finanziamento. Ad esempio, si consideri una ditta statunitense noto che vuole espandere le sue operazioni in Europa, dove è meno conosciuto. Sarà probabilmente riceverà condizioni di finanziamento più favorevoli negli Stati Uniti Da allora con un currency swap, l'azienda si conclude con gli euro di cui ha bisogno per finanziare la sua espansione. Uscita da un accordo di swap A volte una delle parti di swap ha bisogno per uscire swap prima della data di scadenza concordata. Questo è simile a un investitore vende un future o un'opzione contratto negoziato in borsa prima della scadenza. Ci sono quattro modi di base per farlo: 1. Buy Out della controparte: Proprio come un contratto di opzione o futures. uno swap ha un valore di mercato calcolabile. così una parte può risolvere il contratto, pagando l'altro valore di questo mercato. Tuttavia, questo non è una funzione automatica, quindi o si deve essere specificata nel contratto di swap in anticipo, o la parte che vuole partenza deve ottenere il consenso counterpartys. 2. Inserire uno swap di compensazione: per esempio, la società A dall'esempio interest rate swap sopra potrebbe entrare in un secondo scambio, questa volta riceve un tasso fisso e il pagamento di un tasso variabile. 3. Vendere il Swap a qualcun altro: Perché swap hanno un valore calcolabile, una parte può cedere il contratto ad un terzo. Come con la Strategia 1, questo richiede il consenso della controparte. 4. Utilizzare un Swaption: Una swaption è un'opzione su uno swap. L'acquisto di un swaption sarebbe consentire ad una parte di set up, ma non entrare in, uno swap potenzialmente compensazione nel momento in cui eseguire lo swap originale. Ciò ridurre alcuni dei rischi di mercato connessi con la strategia 2. Gli Swap Bottom Line può essere un argomento molto confuso in un primo momento, ma questo strumento finanziario, se usato correttamente, può fornire molte aziende con un metodo di ricevere un tipo di finanziamento che avrebbe altrimenti non essere disponibili. Questa introduzione al concetto di plain vanilla swap e swap su valute dovrebbe essere considerato come il fondamento necessario per ulteriori studi. Ora sapete le basi di questo settore in crescita e come gli swap sono uno viale disponibili che può dare molte aziende il vantaggio comparativo che stanno cercando. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà. Un round di finanziamento in cui gli investitori acquistano magazzino da una società ad una valutazione inferiore rispetto alla stima collocato sul. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato. Una partecipazione di un bene in un portafoglio. Un investimento di portafoglio è realizzato con l'aspettativa di guadagnare un ritorno su di esso. This. Intuition è una delle principali società della conoscenza soluzioni per la gestione globale con uffici situati in tutto il mondo, abbiamo sviluppato e implementato il nostro pluripremiato prodotti e servizi di apprendimento per molti dei leader mondiali più grandi organizzazioni del settore pubblico e aziendali per oltre 25 years. gtgt SAPERNE DI PIU 'Intuition TechChannels Software per la sicurezza - l'organizzazione del software in grado di proteggere dal cyber sicurezza attacchi software è di enorme preoccupazione data l'entità della connettività globale. 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