Strategie per il commercio Volatilità efficace alla volatilità dei mercati delle opzioni VIX Chicago Board Scambio Index, meglio noto come VIX. offre ai trader e agli investitori una vista a volo d'uccello di livelli di avidità e la paura in tempo reale, fornendo un'istantanea dei mercati aspettative per la volatilità nei prossimi 30 giorni di negoziazione. CBOE VIX introdotto nel 1993, ha ampliato la sua definizione 10 anni più tardi, e ha aggiunto un contratto futures nel 2004. (Per di più, leggi: i mercati finanziari: quando la paura e l'avidità Prendere Over). titoli Volatilità a base introdotte nel 2009 e nel 2011 hanno dimostrato molto popolare con la comunità di trading, sia per i giochi di copertura e direzionali. A sua volta, l'acquisto e la vendita di questi strumenti hanno avuto un impatto significativo sul funzionamento dell'indice originale, che è stato trasformato da un ritardo in un indicatore importante. operatori attivi dovrebbero tenere un vero e proprio VIX tempo sui loro schermi di mercato in ogni momento, confrontando l'andamento degli indicatori di azione dei prezzi sui più popolari contratti futures su indici. rapporti di convergenza-divergenza tra questi strumenti genera serie di aspettative che assistono nella pianificazione commerciale e di gestione del rischio. (Per ulteriori informazioni, consultare: Leggi Market Trends con l'analisi di convergenza-divergenza). Queste aspettative sono: aumento VIX aumento SampP 500 e Nasdaq 100 futures su indici di divergenza ribassista che predice contrazione della propensione al rischio e ad alto rischio per una inversione di ribasso. L'aumento VIX cadere SampP 500 e Nasdaq 100 futures su indici di convergenza ribassista che aumenta le probabilità per una giornata tendenza al ribasso di caduta VIX cadere SampP 500 e Nasdaq 100 futures su indici divergenza rialzista che predice crescente propensione al rischio e ad alto potenziale per un inversione di rialzo. Caduta VIX aumento SampP 500 e Nasdaq 100 futures su indici di convergenza rialzista che solleva le probabilità per una giornata tendenza a testa. azione divergenti tra SampP 500 e Nasdaq 100 futures su indici abbassa affidabilità predittiva, ottenendo spesso whipsaws. confusione e condizioni di gamma-bound. Il grafico giornaliero VIX assomiglia più a un elettrocardiogramma di un visualizzatore del prezzo, generando picchi verticali che riflettono i periodi di elevato stress, indotti da catalizzatori economici, politici o ambientali del suo meglio per guardare i livelli assoluti quando si cerca di interpretare questi modelli frastagliati, alla ricerca di inversioni in giro numeri grandi rotonde, come 20, 30 o 40 e vicino picchi precedenti. Anche prestare attenzione alle interazioni tra l'indicatore e il 50 e 200 giorni EMAs. con quei livelli fungono da supporto o resistenza. (Per la lettura correlate, vedere: Momentum Trading con disciplina). VIX si deposita in azione lenta ma prevedibile tendenza in-tra fattori di stress periodiche, con livelli di prezzo potenziamento o scendendo lentamente nel tempo. Si può vedere chiaramente queste transizioni su un grafico mensile VIX visualizzazione del 20 mesi SMA senza prezzo. Si noti come la media mobile ha raggiunto un picco in prossimità 33 durante il mercato orso 2008-09, anche se l'indicatore ha spinto fino a 90. Anche se queste tendenze a lungo termine solito assistono in preparazione commerciali a breve termine theyre estremamente utile nelle strategie di market timing, in particolare in posizioni che durare almeno 6 a 12 mesi. (Per saperne di più, leggi: Come utilizzare un media mobile per comprare azioni). i commercianti a breve termine possono abbassare i livelli di rumore VIX e migliorare l'interpretazione intraday con un 10-bar SMA posto sulla parte superiore dell'indicatore 15 minuti. Si noti come la media mobile macina superiore e inferiore in un modello d'onda liscia che riduce le probabilità di falsi segnali. Il suo tempo di rivalutare posizionamento quando la media mobile cambia direzione, perché predice inversioni, nonché il completamento delle oscillazioni dei prezzi in entrambe le direzioni. La linea prezzo può anche essere usato come un meccanismo di attivazione quando attraversa sopra o sotto la media mobile. i futures VIX offrono l'esposizione più pura agli indicatori alti e bassi, ma derivati azionari hanno guadagnato un forte seguito con la folla di commercio al dettaglio in questi ultimi anni. Questi Exchange Traded Products (ETP) utilizzano calcoli complessi sovrapposizione di più mesi di futuri VIX in aspettative a breve e medio termine. I principali fondi volatilità includono: SampP 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) SampP 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ) VIX Short-Term Futures ETF (Vixy) VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM) Trading questi titoli in breve profitti - term può essere un'esperienza frustrante perché contengono una distorsione strutturale che costringe un reset costante di decomposizione dei premi a termine. Questo contango può spazzare via i profitti in mercati volatili, provocando la sicurezza a sottoperformare bruscamente l'indicatore sottostante. Di conseguenza, questi strumenti sono meglio utilizzati in strategie a lungo termine come strumento di copertura, o in combinazione con le opzioni di protezione giochi. (Per ulteriori informazioni su questo argomento, vedere: 4 modi per commerciare il VIX). L'indicatore VIX creato nel 1990 ha generato una vasta gamma di prodotti derivati che consentono agli operatori e gli investitori di gestire il rischio creato da conditions. Futures mercato stressanti 038 Opzioni Strategy Guide Utilizzo delle future e opzioni, sia separatamente o in combinazione, in grado di offrire innumerevoli opportunità di trading . Le 25 strategie in questa guida non sono destinati a fornire una guida completa per ogni possibile strategia commerciale, ma piuttosto un punto di partenza. Se il contenuto si rivelerà le migliori strategie e le misure di follow-up per voi dipenderà sulla vostra conoscenza del mercato, la sua capacità di rischio di trasportare e gli obiettivi di commercio di materie prime. Come utilizzare questa guida - Questa pubblicazione è stata progettata, non come una guida completa per ogni possibile scenario, ma piuttosto come un manuale di facile utilizzo che suggerisce possibili strategie di trading. Futures lunghe - Quando si è rialzista sul mercato e incerto circa la volatilità. Non sarà influenzato dalla volatilità che cambia. Tuttavia, se si dispone di un parere sulla volatilità e che opinione si rivela corretta, una delle altre strategie possono avere un maggiore potenziale di profitto eo meno rischi. Lunghe Futures sintetici - Quando si è rialzista sul mercato e incerto circa la volatilità. Non sarà influenzato dalla volatilità che cambia. Tuttavia, se si dispone di un parere sulla volatilità e che opinione si rivela corretta, una delle altre strategie possono avere un maggiore potenziale di profitto eo meno rischi. Possono essere negoziati in da chiamata a lunga iniziale o la posizione put corta di creare una posizione rialzista più forte. Brevi Futures sintetici - Quando si è ribassista sul mercato e incerto circa la volatilità. Non sarà influenzato dalla volatilità che cambia. Tuttavia, se si dispone di un parere sulla volatilità e che opinione si rivela corretta, una delle altre strategie possono avere un maggiore potenziale di profitto eo meno rischi. Possono essere negoziati in da chiamata breve iniziale o grado di creare una posizione ribassista più forte lungo messo. Lunga inversione di rischio - Quando si è rialzista sul mercato e incerto circa la volatilità. Normalmente questa posizione è iniziato come un follow-up a un'altra strategia. La sua riskreward è lo stesso di un future long, tranne che c'è una zona pianeggiante di poca o nessuna gainloss. Breve inversione di rischio - Quando si è ribassista sul mercato e incerto circa la volatilità. Normalmente questa posizione è iniziato come un follow-up a un'altra strategia. La sua riskreward è lo stesso di una breve FUTURES tranne che c'è una zona pianeggiante di poca o nessuna gainloss. Breve chiamata - Quando si è ribassista sul mercato. Vendi uscita of-the-money (superiore strike) mette se si è meno fiduciosi il mercato cadrà, vendere at-the-money mette se si è sicuri il mercato ristagna o caduta. Breve Put - Se si crede fermamente che il mercato non sta andando giù. Sell Out-of-the-money (strike bassa) opzioni se si è solo un po 'convinti, opzioni at-the-money vendere se si è molto fiducioso sul mercato ristagna o aumentare. Se avete dei dubbi di mercato ristagna e sono più bullish, vendere opzioni in-the-money per il massimo profitto. Bull Spread - Se si pensa che il mercato salirà, ma con upside limitato. Buona posizione, se si vuole essere sul mercato, ma sono meno sicuri di aspettative rialziste. Sei in buona compagnia. Questo è il commercio rialzista più popolari. Tenete Spread - Se si pensa che il mercato andrà giù, ma con ribasso limitato. Buona posizione, se si vuole essere sul mercato, ma sono meno sicuri di aspettative ribassiste. La posizione più popolare tra gli orsi perché può essere inserito come un commercio conservatore quando incerto su posizione ribassista. Lungo farfalla - Una delle poche posizioni che possono essere inseriti vantaggiosamente in una serie opzioni a lungo termine. Invio quando, con un mese o più per andare, costo della diffusione è 10 percento o meno di B A (20 per cento se esiste un tiro tra A e B). Questa è una regola di valori teorici di controllo del pollice. Breve Butterfly - Quando il mercato è o al di sotto o al di sopra A C e la posizione è troppo caro, con un mese o giù di lì sinistra. O quando solo poche settimane sono lasciati, il mercato è vicino B, e ci si aspetta una mossa imminente in entrambe le direzioni. Lungo Iron Butterfly - Quando il mercato è o al di sotto o al di sopra A C e la posizione è underpriced con un mese o giù di lì sinistra. O quando solo poche settimane sono lasciati, il mercato è vicino B, e ci si aspetta una mossa breakout imminente in entrambe le direzioni. Breve Iron Butterfly - Invio quando il credito netto di ferro corto Butterflys è di 80 per cento o più di C A, e si prevede un lungo periodo di relativa stabilità dei prezzi qualora il sottostante sarà vicino al punto medio della C Una gamma vicino alla scadenza. Questa è una regola di valori teorici di controllo del pollice. Lungo Straddle - Se il mercato è vicino a A e ci si aspetta di iniziare a muoversi, ma non sono sicuro quale modo. Particolarmente buono posizione se il mercato è stata tranquilla, poi inizia a zig-zag bruscamente, segnalando il potenziale eruzione. Lungo Strangle - Se il mercato si trova all'interno o in prossimità (A-B) serie ed è stato stagnante. Se esplode di mercato in entrambi i casi, si fanno i soldi se il mercato continua a ristagnare, si perde meno con una lunga straddle. Utile anche se la volatilità implicita è destinata ad aumentare. Breve Strangle - Se il mercato si trova all'interno o in prossimità gamma (A-B) e, se attiva, viene calmare giù. Se il mercato va in stagnazione, si fanno i soldi se continua ad essere attivo, si ha un po 'meno il rischio poi con una breve straddle. Rapporto di call spread - Di solito è entrato quando il mercato è vicino A e l'utente si aspetta un lieve a moderato aumento nel mercato, ma vede un potenziale di sell-off. Uno degli spread delle opzioni più comuni, raramente fatto più di 1: 3 (due corti in eccesso) a causa del rischio di rialzo. Rapporto Put Spread - Di solito è entrato quando il mercato è vicino B e si aspetta di mercato a cadere un po 'a moderatamente, ma vedere un potenziale di forte aumento. Uno degli spread delle opzioni più comuni, raramente fatto più di 1: 3 (due corti in eccesso) a causa del rischio di ribasso. Box o di conversione - Di tanto in tanto, un mercato uscirà di linea sufficiente a giustificare una prima messa in una di queste posizioni. Tuttavia, essi sono più comunemente utilizzati per bloccare tutto o parte di un portafoglio acquistando o vendendo per creare le gambe mancanti della posizione. Questi sono alternative alla chiusura le posizioni a prezzi possibilmente sfavorevoli. Sidebar primaria Entra Daniels Ag Marketing a San Antonio, TX per dare il via Commodity Classic 2017 dei siti ospitava la nostra strategia di Ag Pannello di Marketing 2017 RIO RIO Cantina sulla sponda di un fiume. Unisciti a noi e godere di alimenti freschi Tex-Mex, comprese le bevande, antipasti, e la cena, con un pannello di discussione informativa con tutti i nostri consulenti di mercato esperto ag elevare il vostro Trading Perché ho scelto DT Questa società mi è stato consigliato da un collega co lavoratore. Attualmente sta conducendo il commercio e gli investimenti con Daniels Trading. Sono anche contento del personale e x02026 Read More - Jacques L. Ryadh, in Arabia Saudita Trustpilot Reviews nelle nostre parole Sì, il commercio elettronico è stato rivoluzionario per l'industria. Ma per noi di fornire ai nostri clienti il miglior servizio possibile e le esecuzioni in tutti i loro ordini, hai bisogno di flessibilità. Per gli ordini come le opzioni, si diffonde intercommodity, swap e gli ordini di strategia, la nostra rolodex di eseguire broker pavimento rivaleggia con qualsiasi nell'industria. Newsletter settimanale di iscrizione Iscriviti alla newsletter e ricevere dt nostro aggiornamento mercato settimanale con le notifiche sui prossimi eventi e le relazioni speciali. La tua privacy è importante per noi. Si prega di rivedere la nostra politica sulla privacy per ulteriori information.- 1998: Volume 7, No. 5 Utilizzo Volatilità Per selezionare la migliore strategia di Option Trading Di David Wesolowicz e Jay Kaeppel commercio di opzione è un gioco di probabilità. Uno dei modi migliori per mettere le probabilità dalla tua parte è quello di prestare molta attenzione alla volatilità e di utilizzare tali informazioni nella selezione della corretta strategia di trading. Ci sono molte diverse strategie di trading opzione da scegliere. Infatti, uno dei vantaggi principali per le opzioni di trading è che si può creare posizioni per qualsiasi mercato outlookmdashup un po ', un po', un sacco, giù un sacco, o anche invariata per un periodo di tempo. Questo offre ai trader più flessibilità che semplicemente essere lungo o breve uno stock. Una chiave importante per il successo di trading opzione è quella di sapere se un aumento o una diminuzione della volatilità potranno aiutare o danneggiare la vostra posizione. Alcune strategie dovrebbero essere utilizzate solo quando la volatilità è bassa, altri solo quando la volatilità è alta. E 'importante capire prima che cosa è la volatilità e come misurare se è attualmente alto o basso o da qualche parte in mezzo, e la seconda per identificare la corretta strategia per utilizzare dato l'attuale livello di volatilità. È Volatilità Alto o Basso Prima di procedere, lascia prima definire alcuni termini e spiegare che cosa intendiamo quando parliamo di volatilità e come misurarla. Il prezzo di ogni opzione è costituita da un valore intrinseco se è in-the-money, e premium tempo. Un'opzione call è in-the-money se il prezzo di opzioni di esercizio è inferiore al prezzo del titolo sottostante. Un'opzione put è in-the-money se il prezzo di opzioni di esercizio è superiore al prezzo del titolo sottostante. Tempo premio è una certa quantità al di sopra e al di là di qualsiasi valore intrinseco ed essenzialmente rappresenta l'ammontare pagato per l'autore della facoltà in modo da indurlo ad assumere il rischio di scrivere l'opzione. Out-of-the-money opzioni non hanno alcun valore intrinseco e comprendono solo le premium tempo. Il livello del premio tempo del prezzo di un'opzione è un fattore critico ed è influenzato principalmente dalla attuale livello di volatilità. In altre parole, in generale, più alto è il livello di volatilità per un determinato stock o dei futures di mercato, il premio più tempo ci sarà nei prezzi per le opzioni di tale stock o dei futures di mercato. Viceversa, minore volatilità minore è il premio tempo. Così se state comprando opzioni, idealmente si vorrebbe fare in modo che quando la volatilità è bassa, che si tradurrà nel pagamento relativamente meno per un'opzione che se la volatilità erano alte. Al contrario, se si sta scrivendo opzioni è generalmente vuole fare in modo che quando la volatilità è alta, al fine di massimizzare l'importo del premio volta che si riceve. Volatilità Implicita definito il valore di volatilità implicita per una data opzione è il valore che si avrebbe bisogno di inserire in un modello di valutazione delle opzioni (come il modello famosi BlackScholes) per generare il prezzo di mercato corrente di un'opzione, dato che le altre variabili (prezzo del sottostante , giorni della scadenza, i tassi di interesse e la differenza tra le opzioni di prezzo di esercizio e il prezzo del titolo sottostante) sono noti. In altre parole, è la volatilità implicita nel prezzo di mercato per una data opzione. Ci sono diverse variabili che vengono inseriti in un modello di valutazione delle opzioni per arrivare alla volatilità implicita di una data opzione: Il prezzo attuale del titolo sottostante Il prezzo di esercizio dell'opzione in esame i tassi di interesse attuali il numero di giorni fino a quando l'opzione scade il prezzo effettivo dell'opzione elementi A, B, C e D ed e sono noti variabili. In altre parole, in un dato momento si può facilmente osservare il prezzo del sottostante, il prezzo di esercizio per l'opzione in questione, l'attuale livello dei tassi di interesse e il numero di giorni fino a quando l'opzione scade e il prezzo effettivo di mercato dell'opzione . Per calcolare la volatilità implicita di una data opzione passiamo elementi da A a E per il modello di opzione e permettono al modello di valutazione delle opzioni per risolvere per l'elemento F, il valore di volatilità. Un computer è necessaria per rendere questo calcolo. Questo valore la volatilità è chiamata la volatilità implicita per tale opzione. In altre parole, è la volatilità che è implicato dal mercato basato sul prezzo effettivo dell'opzione. Ad esempio, su 81.898 l'opzione 130 chiamate IBM settembre 1998 è stato scambiato a un prezzo di 4,62. Le variabili sono note: Il prezzo attuale del titolo sottostante 128.94 Il prezzo di esercizio dell'opzione in esame 130 attuali tassi di interesse 5 il numero di giorni fino a quando l'opzione scade 31 Il prezzo effettivo di mercato dell'opzione 4,62 Volatilità. La variabile sconosciuta che deve essere risolto per è elemento F, la volatilità. Date le variabili sopra elencate, una volatilità di 32.04 deve essere inserito in elemento F in modo che il modello di pricing opzione per generare un prezzo teorico che è uguale il prezzo effettivo di mercato di 4,62 (il valore di 32.04 può essere calcolato solo passando le altre variabili in un modello di valutazione delle opzioni). Così, la volatilità implicita per IBM settembre 1998 130 Call è 32.04 alla data di chiusura su 81898. volatilità implicita di un titolo Dato Mentre ogni opzione per un determinato stock o dei futures mercato può operare al suo livello di volatilità implicita, è possibile oggettivamente arrivare ad un unico valore di riferimento a come il valore di volatilità implicita media per le opzioni di un determinato titolo per un giorno specifico. Questo valore giornaliero può quindi essere confrontato alla gamma storica delle volatilità implicita per la sicurezza per determinare se questa lettura corrente è alta o bassa. Il metodo preferito è quello di calcolare la volatilità implicita media della chiamata in-the-money e mettere per il mese di scadenza più vicina che ha almeno due settimane fino alla scadenza, e si riferiscono che la volatilità implicita per quel mercato. Per esempio, se il 1 ° settembre, IBM è scambiato a 130 e la volatilità implicita per il settembre 130 chiamate e settembre 130 Put sono 34,3 e 31,7 rispettivamente, allora si può obiettivamente affermare che IBMs volatilità implicita è uguale a 33 ((34,3 31,7) 2 ). Il concetto di volatilità relativa Il concetto di Volatilità relativa Classifica consente agli operatori di determinare obiettivamente se l'attuale volatilità implicita per le opzioni di un determinato stock o merce è alto o basso su base storica. Questa conoscenza è la chiave per determinare le migliori strategie di trading di impiegare per un determinato titolo. Un metodo semplice per il calcolo della volatilità relativa è da notare i più alti e più bassi letture in volatilità implicita per una determinata opzioni di titoli nel corso degli ultimi due anni. La differenza tra i valori più alti e più bassi registrati possono poi essere tagliato in 10 incrementi, o decili. Se la corrente di volatilità implicita è nel decile più basso, allora volatilità relativa è 1. Se la corrente di volatilità implicita è nel più alto decile allora volatilità relativa è 10. Questo approccio consente agli operatori di effettuare una determinazione oggettiva sul fatto che la volatilità implicita opzione non è al momento alta o bassa per un determinato titolo. L'operatore può quindi usare questa conoscenza per decidere quale strategia di trading di impiegare. Figura 1 Low Volatility Cisco Systems Come si può vedere nelle figure 1 e 2, la volatilità implicita per ogni titolo può variare ampiamente in un periodo di tempo. Nella figura 1 si vede che l'attuale volatilità implicita per Cisco Systems è di circa 36 e nella figura 2 vediamo che la volatilità implicita per Bristol Myers è di circa 33. Sulla base di valori grezzi, questi volatilità implicite sono più o meno lo stesso. Tuttavia, come si può vedere la volatilità per Cisco Systems è sulla parte bassa della propria gamma storica, mentre la volatilità implicita per Bristol Myers è molto vicino alla fascia alta della propria gamma storica. Il commerciante opzioni savvy riconoscerà questo fatto e utilizzerà diverse strategie di trading per le opzioni di trading su questi due titoli (vedi figure 4 e 5). La figura 3 mostra una classifica giornaliera degli attuali livelli di volatilità implicita per alcuni mercati azioni e futures. Come si può vedere il livello grezzo della volatilità implicita può variare notevolmente. Tuttavia, confrontando il valore grezzo per ciascuno stock o dei futures di mercato con la gamma storica di volatilità per quel determinato stock o dei futures di mercato, si può arrivare a un Classifica volatilità relativa compreso tra 1 e 10. Una volta che la volatilità relativa Classifica per un determinato stock o mercato a termine è stabilito un operatore può quindi procedere a figure 4 e 5 per identificare quali strategie siano opportuno utilizzare in questo momento, e, altrettanto importante, che le strategie per evitare. Figura 3 Fonte: Opzione Pro da Essex Trading Co. Ltd. relativa strategia VolatilityTrading Tabella di riferimento Volatilità relativa Classifica (1-10) Fonte: Opzione Pro da Essex Trading Co. Ltd. Considerazioni in Selezione Option Trading Strategies attuale volatilità implicita e relativa Classifica Volatilità mdashIf volatilità relativa (su una scala da 1 a 10) è basso per un determinato titolo, gli operatori dovrebbero concentrarsi sulle strategie di premio acquisto e dovrebbero evitare le opzioni di scrittura. Al contrario, quando la volatilità relativa è alta, gli operatori devono concentrarsi sulle strategie premium vendita e dovrebbero evitare di comprare opzioni. Questo metodo di filtraggio semplice è un primo passo fondamentale nel fare soldi in opzioni a lungo termine. Il modo migliore per trovare i buoni commerci è quello di filtrare prima i mestieri male. L'acquisto di premio quando la volatilità è alta e la vendita di premio quando la volatilità è bassa sono bassi traffici di probabilità, come hanno messo subito le probabilità contro di voi. Evitare questi traffici bassa probabilità consente di concentrarsi sui commerci che hanno una maggiore probabilità di fare soldi. selezione commercio adeguata è il fattore più importante nella negoziazione di opzioni con profitto nel lungo periodo. Come si può vedere dai grafici di volatilità implicita mostrate nelle figure 1 e 2, la volatilità implicita opzione può variare ampiamente nel corso del tempo. I commercianti che non sono a conoscenza del fatto che la volatilità opzione è attualmente alto o basso non hanno alcuna idea se stanno pagando troppo per le opzioni che stanno acquistando, o ricevere troppo poco per le opzioni che stanno scrivendo. Questa critica mancanza di conoscenza costa perdere i commercianti opzione innumerevoli dollari nel lungo periodo. David Wesolowicz e Jay Kaeppel sono i co-sviluppatori di software di trading Opzione Pro. Mr. Wesolowicz è il presidente di Essex Trading Company ed è stato un commerciante pavimento al Chicago Options Board Exchange per nove anni. Mr. Kaeppel è il direttore della ricerca presso Essex Trading Co. ed è l'autore di The Provest Method Option Trading e le quattro più grandi errori in Option Trading. Essex Trading Company si trova a 107 Nord Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187. Si può essere raggiunto per telefono al 800-726-2140 o 630-682-5780, via fax al 630-682-8065, o per e - mail a essextraol. È inoltre possibile visitare il loro sito web, essextrading TRADER CRB viene pubblicato ogni due mesi da Commodity Research Bureau, 209 Occidentale Jackson Boulevard, 2 ° piano, Chicago, IL 60606. Copyright copia 1934-2002 CRB. Tutti i diritti riservati. La riproduzione in qualsiasi modo, senza il consenso è vietata. CRB ritiene che le informazioni contenute in articoli che appaiono nelle TRADER CRB è affidabile e ogni sforzo è fatto per assicurare l'accuratezza. Editore declina la responsabilità per i fatti e le opinioni contenute nel presente accordo.
No comments:
Post a Comment